Portfolio Management Info

Schaut man in diesem Jahr ausschliesslich auf die kumulierte Entwicklung gemischter Portfolios, kann es eigentlich nur zufriedene Anleger geben. Schon mit einem geringen Aktienanteil hat sich in den ersten fünf Monaten des Jahres eine erfreuliche Performance erwirtschaften lassen. Und dies trotz den Kursverlusten bei den festverzinslichen Anlagen. Allerdings ist der Himmel längst nicht so wolkenlos wie es den Anschein macht. Und damit ist nicht in erster Linie die Covid19-Pandemie gemeint. Mit steigenden Zinsen, geldpolitischen Unsicherheiten, globalen Unternehmenssteuerreformen und verhärteten Handelsbeziehungen ist die Liste möglicher Störfaktoren mittlerweile sehr umfangreich. Bisher wurden sie aber alle durch den positiven Pandemieverlauf sowie den Neustart der Wirtschaft in den Schatten gestellt. Die Anleger haben mittlerweile sogar wieder das Luxusproblem, ob sie sich über gute Konjunkturnachrichten freuen oder ärgern sollen. Eine boomende Wirtschaft ist grundsätzlich gut für die Unternehmensgewinne und spricht für steigende Aktienpreise. Läuft die Wirtschaft allerdings zu gut, droht eine frühzeitige Straffung der Geldpolitik durch die Notenbanken. Dieses sogenannte Taper Tantrum stellt momentan einer der grössten Risikofaktoren für die Aktienmärkte dar. Schliesslich waren die rekordtiefen Zinsen einer der Haupttreiber für die erfreuliche Entwicklung der Finanzmärkte in den letzten Jahren.