Portfolio Management Info

Einmal mehr zeigten die Finanzmärkte zum Jahresbeginn eindrücklich, wie sie im Spannungsfeld aus Impfhoffnung sowie Stimulierungsmassnahmen einerseits, realwirtschaftlicher Wachstumsabschwächung und Gesundheitskrise andererseits stehen. Nach gutem Jahresstart mit teilweise neuen Rekordmarken an den Aktienmärkten kam es im Laufe des Monats verstärkt zu Gewinnmitnahmen. Einen fundamentalen Auslöser für die steigende Verunsicherung der Anleger gab es nicht. Es scheint vor allem das hohe Bewertungsniveau zu sein, welches die Investoren vorübergehend hat vorsichtiger werden lassen. Nachrichten über schleppende Impfkampagnen, Lieferschwierigkeiten bei den Impfstoffen und eine starke Ausbreitung der hochansteckenden Virusmutation haben die Risikoaversion zusätzlich erhöht. Die Schwankungsbreite der Kurse hat insgesamt zugenommen, was im Endeffekt Ausdruck der Unentschlossenheit der Anleger ist. Sie wollen fest an eine baldige Normalität glauben, werden aber durch den kurzfristigen Nachrichtenfluss immer wieder an die aktuellen wirtschaftlichen und epidemiologischen Risiken erinnert.