AKB Zinsbarometer
Einschätzungen Konjunktur und Finanzmärkte
Anzeichen für eine globale Stagnation respektive milde Rezession im 2. HJ 2023 verdichten sich zunehmend
- Leitzinserhöhungen zur Inflationsbekämpfung sorgen für globalen Wachstumsrückgang
- AKB-Wachstumsprognosen (Bruttoinlandsprodukt BIP gegenüber dem Vorjahr):
2023: CH (0,9%), USA (1,0%), Eurozone (0,5%), UK (0,0%) und China (5,1%)
2024: CH (1,5%), USA (0,3%), Eurozone (0,2%), UK (0,5%) und China (4,8%)
Konsumentenpreise aufgrund tieferer Energiepreise deutlich gesunken
- Kernteuerung (Lohn-Preisspirale) bleibt aber nach wie vor zu hoch
Kurzfristige CHF-Zinsen: Weiterer (letzter) Zinsschritt der SNB steht bevor
- SNB: Leitzins bei 1,75% – Noch eine weitere Zinserhöhung 2023 erwartet → Zielgrösse bis Mitte 2024 bei 2,00%
- FED: Leitzins bei 5,00%-5,25% – Noch weitere Zinserhöhungen 2023 erwartet → Zielgrösse (nach Zinssenkungen) ab Mitte 2024 wieder unter 5,00%
- EZB: Leitzins bei 4,00% – Noch weitere Zinserhöhungen 2023 erwartet → Zielgrösse (nach Zinssenkungen) ab Mitte 2024 wieder unter 4,00%
FED und EZB dürften Zinsen bis zum Jahresende weiter anheben und im Verlauf von 2024 mit ersten Zinssenkungen beginnen.
Langfristige CHF-Zinsen: Weiterhin inverse Zinsstruktur
- Normalisierung der inversen Zinsstruktur bis Mitte 2024 erwartet (längerfristige Zinsen dann wieder höher als kürzere Fristen)
→ Rezessionsbefürchtungen halten Abwärtsdruck aufrecht
→ Hohe Kernteuerung und mögliche Zinserhöhungen sorgen für Aufwärtsdruck
Prognosen Schweiz
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | |
|---|---|---|---|---|
| Prognose AKB | ||||
| Bruttoinlandprodukt (vs. Vorjahr) | 4,3% | 2,1% | 0,9% | 1,5% |
| Inflation (vs. Vorjahr) | 0,6% | 2,8% | 2,2% | 1,4% |
| Arbeitslosigkeit (Jahresdurchschnitt) | 3,0% | 2,1% | 2,0% | 2,2% |
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