AKB Zinsbarometer
Einschätzungen Konjunktur und Finanzmärkte
Anzeichen für eine globale Stagnation respektive (milde) Rezession bis Mitte 2024 verdichten sich zunehmend
- Leitzinserhöhungen zur Inflationsbekämpfung sorgen für globalen Wachstumsrückgang
- AKB-Wachstumsprognosen (Bruttoinlandsprodukt BIP gegenüber dem Vorjahr):
2024: CH (1,4%), USA (1,2%), Eurozone (0,3%), UK (0,4%) und China (4,8%)
2025: CH (1,5%), USA (1,3%), Eurozone (1,1%), UK (1,2%) und China (4,7%)
Konsumentenpreisindizes dank tieferen Energie- und Lebensmittelpreisen nochmals gesunken
- Allerdings bleibt die Kernteuerung (Lohn-Preisspirale) nach wie vor (zu) hoch
- Angespannter Arbeitsmarkt begünstigt eine Stagflation im kommenden Jahr
Kurzfristige CHF-Zinsen: «Zinsplateau» bei 1,75% erreicht
- SNB: Leitzins bei 1,75% - keine weiteren Zinserhöhungen erwartet → Erste Zinssenkung Ende 2024 erwartet, Zielgrösse Ende 2024 bei 1,50%
- FED: Leitzins bei 5,25%-5,50% - keine weiteren Zinserhöhungen erwartet → Erste Zinssenkung(en) Mitte 2024 erwartet, Zielgrösse Ende 2024 bei 4,25%-4,50%
- EZB: Leitzins bei 4,50% - keine weiteren Zinserhöhungen erwartet → Erste Zinssenkung Ende 2024 erwartet, Zielgrösse Ende 2024 bei 4,25%
- Zinssenkungen (bei günstigem Kernteuerungsverlauf) ab Q3 2024 möglich, FED wird vor EZB reagieren, SNB wohl unmittelbar nach der EZB
Langfristige CHF-Zinsen: Zinsstruktur bleibt wohl noch längere Zeit invers
- «Normalisierung» der aktuell inversen Zinsstruktur erst gegen Ende 2024 erwartet
→ Zinsstruktur wird allerdings noch längere Zeit invers bleiben
Prognosen Schweiz
| 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Prognose AKB | ||||
| Bruttoinlandprodukt (vs. Vorjahr) | 2,1% | 0,9% | 1,4% | 1,5% |
| Inflation (vs. Vorjahr) | 2,8% | 2,2% | 1,6% | 1,4% |
| Arbeitslosigkeit (Jahresdurchschnitt) | 2,1% | 2,0% | 2,2% | 2,4% |
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