Portfolio Management Info

Die Finanzmärkte sind geprägt von zwei gegenläufigen Entwicklungen. Der positive Treiber bleibt die solide Wachstumsdynamik der Weltwirtschaft. Allerdings bekommt die zugrundeliegende Synchronität zunehmend Risse. Während die US-Konjunktur heiss läuft, nimmt der Boom in der Eurozone und verschiedenen Schwellenländern sukzessive ab. Der hauptsächliche Belastungsfaktor ist nach wie vor der von den USA angezettelte Handelskonflikt. Vor allem im Streit mit China dreht sich die Spirale aus Massnahmen und Gegenmassnahmen immer weiter. Ein zusätzlicher Störfaktor, welcher an Brisanz gewonnen hat, ist die Entwicklung in einzelnen Schwellenländer. Dazu gehören die Türkei, Argentinien, Brasilien und Südafrika. Ein stärkerer Dollar und steigende US-Zinsen setzen den Staaten mit hohen Auslandverbindlichkeiten zu. Die eigene Währung wertet sich ab, die Fremdwährungsschulden steigen und die Wirtschaft gerät ins Stottern. Der steigenden Inflation sowie dem Kapitalabfluss kann nur durch eine deutliche Erhöhung der Zinsen durch die jeweilige Notenbank entgegengewirkt werden. Ein Prozess, welcher momentan verschiedene aufstrebende Nationen durchlaufen.