Volkswirtschaftliche Lagebeurteilung

Folgende Themen werden diesen Monat behandelt:

Makroökonomisches Umfeld

• Global: Dank Unterstützung der Schwellenländer anhaltend solide Wachstumsaussichten
• USA: Inflationsdruck (speziell Kernteuerung) bleibt gering, weitere (erwartete) baldige Zinserhöhung dürfte auf sich warten lassen
• Eurozone: Breit abgestütztes Wachstum, nun auch vermehrt in den ehemaligen Krisenstaaten, EZB thematisiert ein Tapering, aber auch in Europa sind die Inflationserwartungen jüngst nochmals gesunken
• Schweiz: CHF-Abschwächung hilft Exportindustrie, steigende Nachfrage aus dem Euroraum, SNB nach wie vor ohne Spielraum für Zinsen
• Schwellenländer: Geben Rückenwind für das globale Wachstum

Finanzmärkte

• Aktienmärkte: Anhaltend tiefe Volatilitäten trotz steigender KGV's, Vorsicht ist angesagt
• Zinsen: Jüngster Zinsanstieg aufgrund tieferer Inflationserwartungen bereits wieder etwas gebremst
• Währungen: EUR/CHF pendelt sich bei 1.15 CHF je EUR ein